创作者：冯皓 郝晓武 方园 王钰晶 齐淑慧 郑中雨 | 2023.02.20
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一、研究背景及研究目的
2015年4月27日，米6体育
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大现代央行卡安全进行监督检查控制研究会会、米6体育
大现代证券基金进行监督检查控制研究会会、地方炒外汇控制局发布《相对于正规财经投资平台资源控制米6体育
的实施方案建议意见建议》（下面的全称《资管规定》），根据资管商品种型执行一致的的监督检查规范起来标准，强调脱离刚度和强度兑付、正规金额池、影响时间期限错配、不准四层嵌套等一系监督检查控制措施，脱离了在我国中国传统分业监督检查的藩篱。文学界多见表示，《资管规定》两小薄弱环节是规范财经投资平台必要根据任劳任怨敬业标准更加实行受托控制岗位工作职责，即财经投资平台必要实行受熟人的信义公民义务。[1]
我国《信托法》第25条规定，“受托人管理信托财产，必须恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务。”该条属于中国信托法上关于信义义务的规定。《资管新规》中也多处体现信义义务，如《资管新规》第2条和第8条规定“忠实义务”与“注意义务”，以“诚实信用义务”指称忠实义务，以“勤勉义务”指称注意义务；第6条规定适当产品推荐义务；第12条规定信息披露义务。第27条规定，“对资产管理米6体育
实施机构监管与功能监管相结合的监管原则。同一类型的资产管理产品适用同一监管标准，减少监管真空和套利。”体现出监管部门用信托法律关系以及受托人的“信义义务”来规制资产米6体育
的思路。最高人民法院于2019年11月8日颁布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》（下称《九民纪要》）第七章【关于营业信托纠纷案件的审理】第88条第2款规定，“根据《关于规范金融机构资产管理米6体育
的指导意见》的规定，其他金融机构开展的资产管理米6体育
构成信托关系的，当事人之间的纠纷适用信托法及其他有关规定处理。”第94条，“资产管理产品的委托人以受托人未履行勤勉尽责、公平对待客户等义务损害其合法权益为由，请求受托人承担损害赔偿责任的，应当由受托人举证证明其已经履行了义务。受托人不能举证证明，委托人请求其承担相应赔偿责任的，人民法院依法予以支持。”此两条规定，一是顺应《资管新规》功能监管的精神，明确了大资管行业原则上适用信托法律关系；二是从举证责任上确立信托机构履行注意义务实行举证责任倒置的举证原则，是对信托乃至资管行业司法裁判理念和精神的重大创新突破，必将对信托乃至资管行业产生深远影响，应引起所有从业者高度重视。从事信托乃至资管行业纠纷解决米6体育
的律师更应充分领会精神，运用到司法实践和日常的合规、风控法律事务中去。《资管新规》正式实施后，信托业迎来全方位的机遇和挑战，在经历短暂的收缩压降后，2022年11月23日，中国信托业协会发布的《中国信托业社会责任报告（2021-2022）》显示，“截至2021年末，信托业受托管理信托资产20.55万亿元，同比增长0.29%，自2018年步入下行期以来首度止跌回升。全行业严格按照‘去通道’要求，集合资金信托规模占比升至51.53%；……事务管理类信托规模占比降至41.20%。以及，资金信托投向证券市场的占比大幅提升至22.37%，同比上升了8.50个百分点。”在经历“去通道”挑战后，我国信托资产总体规模已经恢复并稳步增长，信托业重新焕发出勃勃生机。在信托业司法实践方面，信托公司作为被告的案件复杂性、前沿性显著增加。截至目前已出现诸如“资管新政策出台过度期以后清算通道米6体育
的效应”，“证券商资金私募基金中受托方目光尽义务的绝对误差和原则”，“构造化私募基金的法定性疆界”等一系例极高对决的情况，检察院通过资管新政策出台、九民纪要的精力、裁判组绝对误差更为趋严，出現两起终审判决私募基金公司对资金者参与重要陪赏的系例案件审理。[2]2023年1月10日召开的新一届全国法院金融审判工作会议中，刘贵祥专委所作报告第一部分【关于进一步深化对金融审判理念的认知问题】提及信托审判理念，认为“用好信托法确立的信义义务，是人民法院在审理金融纠纷案件中有效保护金融消费着和中小投资者合法权益的重要制度工具”。显然，信义义务将成为信托乃至大资管纠纷判定受托人是否承担责任的核心概念和重要分析工具。可预见的是，随着《资管新规》《九民纪要》及新的金融审判工作会议精神的贯彻实施，信托及至大资管行业的各项老问题、新问题都将面临新规的挑战，需要相关从业律师充分领会、吃透上述规定，紧紧围绕信义义务的这一核心概念，在诉讼中客观、理性而又具体的审视、论证受托人是否忠于职守，尽职履责，以个案推动信托业界乃至整个资管届的良性发展；在非诉合规中结合监管法规和最新司法动向，得出更具前瞻性的结论和预防措施。本课题研究团队将紧跟最新监管政策和司法理念，以“信义义务”为核心，针对信托机构目前涉诉和非诉的重点、疑难实务问题展开研究，以对信托机构的诉讼暨非诉米6体育
提供协助，对投资者个案维权提供参考。
二、研究方法
本结题刚刚，已会存在一些探析收获，但部份学术探索短文主要专注于操作系统操作系统基础理论基本要素，很抽象讨论信义总责、渠道米6体育
等市场概念，其看重的操作系统操作系统基础理论故障与浴霸法律规范实际故障相去近好；部份法律规范实际短文则非常看重纯属偶然个案，都就事论事，简洁明了以結果推因为，难成有操作系统操作系统基础理论的深度和预测分析聪慧的操作系统探析。本《计划书》国产研讨会绷得展开讨论受托方“信义总责”的操作系统操作系统基础理论根基，专注近期来私募基金刑事法官并且劳动仲裁审判公布实操时候，来做到提供真故障，应对难故障。要，看重法律规范实际，彻研主裁卷宗网现今都面向社会的1389件经营私募基金纷争的案子，并且部份资管餐饮行业被收入私募基金影响处置的的案子，提供私募基金科技领域公布的法律规范实际故障并且展现的刑事状况；计划书的产品思想各层次根据私募基金米6体育
的募、投、管、退六个流程，探析没个流程请求、受托夫妻两人诱发的相关故障，并且受托关系信义总责的总责界限；四流程后，根据本计划书微商团队近5年触及的公布私募基金业涉诉、合规管理故障，专注大数据时代部份核心的私募基金米6体育
类，讨论受托关系在渠道米6体育
的职责权限界限与公布的刑事状况，探析股票投資私募基金米6体育
、房地产开发业私募基金米6体育
等到底米6体育
板块内容中的法律规范故障。
三、研究主题
融入《资管出新规》《九民纪要》实施的私募基金米6体育
贷款贷款部门应就内在勤恳尽职尽举证责任书责任书的大的司法部门优惠政策转变 ，及及财经民民商事裁决做工作的全新概念，本评估报告以私募基金米6体育
贷款业“募投管退”的基础主脉，讨论私募基金米6体育
贷款贷款部门在各方面尽职履责，审慎管理的边缘和标准化。
专题一简要介绍信义义务的理论基础，并分析近几年一些典型案例中法院如何有形、无形阐述对信义义务的理解。专题二研究信托项目募集环节涉诉风险，以信托机构的适当性义务为基础，从了解客户、推介产品、风险揭示等角度展开研究。专题三关注受托方在投资前的尽职调查以及相应的风险揭示义务，这是投资前履行注意义务的重要关注方向。专题四聚焦受托方管理阶段的尽职履责，从投后管理容易出现问题的各项环节入手，如投后阶段的信息披露、投后遇到信托合同约定不明事项的处理应对、受益人大会召开的程序与决策结果等重点争议问题展开分析。专题五关注信托项目退出环节（清算问题），关注信托项目何时应当清算，召开受益人大会的程序及实体问题，信托方因各种原因长期不能清算时是否能认定信托项目产生实际损失等问题。专题六研究事务管理类（通道类）信托，资管新规过渡期结束后司法部门如何判定事务管理类信托的效力；如何合理确定事务管理类受托方的注意义务；如何平衡委托人与受托人之间合同约定与部分法定义务的冲突等通道类信托的疑难复杂问题。专题七聚焦房地产信托，分析房地产债权型、股权型、权益型、混合型信托各种类型、并对房地产信托中的常见的股权让与担保、抵押担保、回购保底安排等司法争议问题进行重点研究。专题八研究证券投资类信托，从证券投资的股权收益权转让模式、保证金模式、场外配资性质的最新司法认定、收益互换衍生品认定、直接证券投资的商业判断规则等多个角度进行研究。
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[1] 王涌：《让资源服务管理这个行业回归模型大信托公司的局面》，《复旦风险管控经济发表发表评论》2017年首位期；刘燕：《大资管“上位法”之究问》，《复旦风险管控经济发表发表评论》2017年4月；徐化耿：《信义义务人的一样 认识论非常在国法上的拉伸》，《中西文化中国政法大学法学》2023年第6期。[2] 如韩某种几人诉惠民信托公司米6体育
公司贷款品类事件【（2022）京74民终417号】，经首次核实，与案同时情况发生的事件必无20件事件作用，朝廷均法庭终审判决惠民信托公司米6体育
公司贷款承受都是陪赏总责义务；再如范某与中信信托公司米6体育
公司贷款品类事件【（2016）京0105民初15719号】，有着非常多同时的事件，朝廷均法庭终审判决中信信托公司米6体育
公司贷款承受一样比例图的陪赏总责义务。
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