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央行连续四个月超额续作“麻辣粉”,市场对中期流动性不悲观

作者:admin发布时间:2020-11-17分类:最新焦点浏览:3评论:0


导读:原标题:央行连续四个月超额续作“麻辣粉”,市场对中期流动性不悲观来源:澎湃新闻面对市场对流动性的担忧,央行通过放量续作“...
原标题:央行连续四个月超额续作“麻辣粉”,市场对中期流动性不悲观

来源:澎湃新闻

面对市场对流动性的担忧,央行通过放量续作“麻辣粉”(中期借贷便利,MLF)派发了定心丸。

为维护银行体系流动性合理充裕,央行11月16日开展8000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对11月5日和16日两次MLF到期的续做),利率持平在2.95%。

“今日超额续作了2000亿元,净投放6000亿元,这充分体现出央行呵护银行体系流动性的意图。”光大证券在研报中指出,上周随着资金利率的上行,央行加大了公开市场资金投放的力度,特别是11月14日在没有资金到期的情况下投放了1600亿元的7天逆回购资金,使得银行体系流动性保持在合理充裕的水平。

在央行超额净投放后,短期限的银行间市场资金价格走低。

以上海银行间同业拆借利率(Shibor)为例,隔夜Shibor和7天期shibor分别下降27.10个基点和9.4个基点,报2.2520%和2.3390%。14天期和1月期Shibor利率有所上升。

值得一提的是,这是央行连续第四个月超额续作MLF。

东方金诚在最新研报中称,这是为了避免中期市场利率过度偏离政策利率中枢。

“四季度银行压降结构性存款任务依然很重,亟需寻找替代性稳定资金来源,进入11月,1年期股份制银行同业存单发行利率继续上扬,截至11月12日均值水平升至3.23%,已明显高于1年期MLF操作利率。受此影响,当前银行对MLF操作的需求很大。”该机构指出。

尽管发生信用债违约事件,但市场对中等期限流动性不悲观。

光大证券指出,部分投资者担心个别国企债券的违约会对市场造成一系列的负反馈,但在监管部门的积极应对下,上述情况出现的概率很低。事实上,在20永煤SCP003违约之后,最能反映资管产品融资成本的GC007走势平稳,至11月13日时仅上升至3.16%,远低于前两个月的高点。未来财政支出加速且政府债券发行降速,这有利于中长期流动性回流银行体系。

安信证券则认为,虽然永煤违约冲击国企信仰,可能会引发机构重新审视信用债入库标准,国企信用债或将再次迎来重新定价,短期流动性分层恐难避免,但在当前债市杠杆不高、央行防范系统性金融风险与呵护流动性意图较强、债市经过近半年大幅调整已具备较好价值、预计明年债市走牛概率较大等背景下,再加上13日永煤已偿还利息,预计永煤事件对流动性的冲击比较可控。

标签:流动性中期利率Shibor市场央行永煤违约资金银行体系光大证券续作


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